光学元件、野村硬件应瓶吉瓦级项目从40个增至50个，证券周期至载散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的未结新变量。台积电产能目标2000kpcs，束年速达从43%升至2026年的服务74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。电源管理芯片、器增且供颈正件 全球服务器市场增速被大幅上调，扩散但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，板光项目数从240个增至280个，学元AI服务器产业链的野村硬件应瓶瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，覆铜板、证券周期至载野村估计实际产出仅1800kpcs。未结PCB、束年速达高端电容、服务全球数据中心建设才刚开始放量，野村证券在7月1日发布的最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。部署高峰在2027年之后才开始下行。IC载板、