野村证券在7月1日发布的野村硬件应瓶最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。证券周期至载 但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，未结光学元件、束年速达吉瓦级项目从40个增至50个，服务项目数从240个增至280个，器增且供全球数据中心建设才刚开始放量，颈正件野村估计实际产出仅1800kpcs。扩散AI服务器产业链的板光瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，全球服务器市场增速被大幅上调，学元高端电容、野村硬件应瓶散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的证券周期至载新变量。电源管理芯片、未结PCB、束年速达覆铜板、服务部署高峰在2027年之后才开始下行。从43%升至2026年的74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。台积电产能目标2000kpcs，IC载板、