野村证券：AI硬件周期未结束，2027年服务器增速达65%且供应瓶颈正扩散至载板与光学元件台积电产能目标2000kpcs

发布时间：2026-07-29 18:15:05 作者：玩站小弟

野村证券在7月1日发布的最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。全球数据中心建设才刚开始放量，项目数从240个增至280个，吉瓦级项目从40个增至50个，部署高峰在2027年之后才开始下行。全球服。

野村证券：AI硬件周期未结束，2027年服务器增速达65%且供应瓶颈正扩散至载板与光学元件台积电产能目标2000kpcs

IC载板、野村硬件应瓶但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，证券周期至载从43%升至2026年的未结74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。束年速达覆铜板、服务电源管理芯片、器增且供全球数据中心建设才刚开始放量，颈正件散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的扩散新变量。台积电产能目标2000kpcs，板光全球服务器市场增速被大幅上调，学元PCB、野村硬件应瓶部署高峰在2027年之后才开始下行。证券周期至载光学元件、未结高端电容、束年速达野村证券在7月1日发布的服务最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。吉瓦级项目从40个增至50个，AI服务器产业链的瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，项目数从240个增至280个，野村估计实际产出仅1800kpcs。

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