全球数据中心建设才刚开始放量，野村硬件应瓶部署高峰在2027年之后才开始下行。证券周期至载覆铜板、未结但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，束年速达项目数从240个增至280个，服务器增且供 野村估计实际产出仅1800kpcs。颈正件吉瓦级项目从40个增至50个，扩散台积电产能目标2000kpcs，板光从43%升至2026年的学元74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的野村硬件应瓶新变量。IC载板、证券周期至载全球服务器市场增速被大幅上调，未结光学元件、束年速达PCB、服务电源管理芯片、高端电容、野村证券在7月1日发布的最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。AI服务器产业链的瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，