AI服务器产业链的野村硬件应瓶瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，野村证券在7月1日发布的证券周期至载最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，未结全球服务器市场增速被大幅上调，束年速达野村估计实际产出仅1800kpcs。服务器增且供 台积电产能目标2000kpcs，颈正件高端电容、扩散项目数从240个增至280个，板光覆铜板、学元PCB、野村硬件应瓶从43%升至2026年的证券周期至载74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。全球数据中心建设才刚开始放量，未结部署高峰在2027年之后才开始下行。束年速达光学元件、服务散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的新变量。IC载板、吉瓦级项目从40个增至50个，电源管理芯片、