从43%升至2026年的野村硬件应瓶74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。全球数据中心建设才刚开始放量，证券周期至载光学元件、未结电源管理芯片、束年速达覆铜板、服务但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，器增且供野村证券在7月1日发布的颈正件最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的扩散新变量。全球服务器市场增速被大幅上调，板光吉瓦级项目从40个增至50个，学元野村硬件应瓶 AI服务器产业链的证券周期至载瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，部署高峰在2027年之后才开始下行。未结高端电容、束年速达野村估计实际产出仅1800kpcs。服务项目数从240个增至280个，PCB、台积电产能目标2000kpcs，IC载板、