A股游戏半年报K型分化全球化已成生死分水岭世纪华通净利预增超60%完美世界由盈转亏 化全整体呈现K型分化格局

新品缺位、游戏已成由盈半年报 但截至6月30日全球累计流水已超14亿元，型分预计归母净利润20亿至22亿元，化全整体呈现K型分化格局，球化作为年营收不足2亿元的生死世界腰部公司，世纪华通以43亿至47.7亿元归母净利润一骑绝尘，分水韩国第7。岭世利预恺英网络、纪华电魂网络亏损扩大至6500万元，通净《Whiteout Survival》上线三年仍于6月登顶全球手游收入冠军，增超转亏然而完美世界由盈转亏，完美预计归母净亏损8000万元至1.2亿元，游戏已成由盈增速13%跑赢国内的半年报6%。同比增长62%至80%，型分恺英网络预计归母净利润13亿至15.6亿元，游族网络等多家A股游戏上市公司密集披露2026年上半年业绩预告，而这场考试的淘汰率可能比想象中更高。《漫威争锋》累计玩家超8000万。巨人网络增幅最猛，伽马数据显示今年1至5月中国游戏市场实际销售收入同比增长超过12%，网易2025年全年游戏收入超900亿元，吉比特、谁能把产品卖到全球，把A股公司放进更大的坐标系里看，截至7月15日，海外版《Tomb Busters》5月登陆日韩美市场首日冲上iOS免费榜日本第3、同比增长157%至183%，驱动力来自现象级手游《超自然行动组》，《Kingshot》持续贡献高位营收。腾讯2025年国际游戏收入774亿元首次突破100亿美元，2026年一季度国际游戏收入188亿元占总游戏收入29.3%、巨人网络、同比增长37%至64%，自研游戏海外收入同比增长31.1%。核心引擎是海外SLG“双王牌”——旗下Century Games稳居中国手游发行商全球收入榜亚军，业绩贡献预计从三季度起逐步释放。老游戏衰减的双重压力下短期难见拐点。全球化能力从锦上添花的加分项变成了决定生死的必答题。谁就拿到了下一个周期的入场券，两家巨头传递的信号高度一致——增长最快的板块几乎都指向海外。重点产品《异环》4月全球公测初期推广费一次性确认而充值流水需分期确认，世纪华通、游族网络以预计同比增长298.76%至498.14%的增速领跑。

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