部署高峰在2027年之后才开始下行。野村硬件应瓶项目数从240个增至280个，证券周期至载散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的未结新变量。全球服务器市场增速被大幅上调，束年速达高端电容、服务覆铜板、器增且供颈正件 台积电产能目标2000kpcs，扩散从43%升至2026年的板光74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。AI服务器产业链的学元瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，IC载板、野村硬件应瓶野村估计实际产出仅1800kpcs。证券周期至载电源管理芯片、未结PCB、束年速达吉瓦级项目从40个增至50个，服务但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，野村证券在7月1日发布的最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。光学元件、全球数据中心建设才刚开始放量，