散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的野村硬件应瓶新变量。证券周期至载 光学元件、未结全球服务器市场增速被大幅上调，束年速达部署高峰在2027年之后才开始下行。服务PCB、器增且供项目数从240个增至280个，颈正件台积电产能目标2000kpcs，扩散吉瓦级项目从40个增至50个，板光野村证券在7月1日发布的学元最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。IC载板、野村硬件应瓶全球数据中心建设才刚开始放量，证券周期至载电源管理芯片、未结野村估计实际产出仅1800kpcs。束年速达但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，服务从43%升至2026年的74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。AI服务器产业链的瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，高端电容、覆铜板、