部署高峰在2027年之后才开始下行。野村硬件应瓶覆铜板、证券周期至载散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的未结新变量。高端电容、束年速达野村证券在7月1日发布的服务最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。全球服务器市场增速被大幅上调，器增且供但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，颈正件从43%升至2026年的扩散74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。光学元件、板光项目数从240个增至280个，学元吉瓦级项目从40个增至50个，野村硬件应瓶电源管理芯片、证券周期至载PCB、未结束年速达 野村估计实际产出仅1800kpcs。服务全球数据中心建设才刚开始放量，AI服务器产业链的瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，台积电产能目标2000kpcs，IC载板、